白糖境外交易所的期货交易价钱反映了我国食糖供需状况。2018/2019榨季我国食糖产量预估降低幅度或趋缓,食糖产量或难以得到有效恢复,市场对利多反应钝化,糖价反弹高度或无限。

因为糖市处于传统的熊市阶段,期货价钱大幅走高,而且跌幅超预期,市场风险也比较大。停止5月12日开盘,郑糖期货主力1509合约收报4202元/吨,较前一个交易日结算价下跌193元/吨,涨幅1.79%,下行幅度较上一交易日下跌152元/吨。

白糖盘面价钱短时间走高的势头并未逆转,估计继续走高的能够性较大,今朝我国糖市运行逻辑在春节前花费淡季供应端和盘面价钱走势上有关,疫情及美国（USA）非农等金融市场都将推高美盘糖价,国际糖市基本面维持偏空的格式,估计郑糖1509合约无望回归弱势震动走势。

受此影响,郑糖1509合约期价也受到多头力量的强力打压。当前我国白糖价钱止跌企稳,而且因为私运糖的打击,进口成本明显提升,加上市场对需要不悲观,现货市场交易活泼度降低,今朝各期价呈现弱势震动走势。

受现货市场阶段性采购、配额定进口糖数目降低等因素影响,现货价钱已经出现较大的跌幅,因而,市场人士对前期糖价下跌并不悲观。

白糖供应绝对宽松

自5月开端,盘面处于加速下跌的走势,进口糖库存继续降低。5月22日当周,进口糖库存增加 50 万吨至152 万吨,较客岁同期增加86.29 万吨,大幅低于客岁同期的 98.21 万吨,且期价从11000元/吨一起下探至16000元/吨,市场开端担心进口糖的真实价差,前期进口糖利润丰富的状况下,能够加大进口数目,从而使得前期进口数目增加。

与此同时,今朝郑糖1509合约的价钱处于熊市状态,期价将能够反弹,因而,也能够会通过盘面震动行情,来寻求现货的支撑。

短时间看,白糖即将进入季节性的供应淡季,将增加市场的供应。从季节性来看,5、6月份是需要淡季,而且饮料、日用饮料等部分饮料的销售都有必定的季节性。加上白糖季节性供应绝对宽松,糖价下跌的空间绝对无限,首要原因是今朝蔗糖现货价钱绝对于期货价钱存在必定的下跌空间,因而糖价也会有必定的下跌空间。

依据历史经验,我国白糖现货价钱在下跌过程中,首要受季节性供需和企业套保活动的影响。不过,在正常状况下,在糖价处于较高位置时,一般卑鄙花费会在淡季降临之前有所回落,因而,这种调整能够会非常无限。

在国外方面,近期巴西等产糖国遭遇干旱天气,能够导致巴西产量降低,这能够会引发国际糖价大幅下跌。另外,依据美国（USA）农业部(USDA)最新的作物发展报告,巴西4月上半月大豆收获完成110.9%,低于分析师预估的97.5%,比五年均值低9.7个百分点。其中,巴拉那州、南里奥格兰德州和南里奥格兰德州大豆收获进度较快。

4、印度白糖估计增产,但是,受制于进口关税较高,和库存高企,食糖进口也不太能够有大幅增长。今朝印度糖厂尚未签署新的配额,因印度新榨季能够会增产,增产幅度能够不大,或影响原糖的进口,而印度进口高企,也会按捺原糖的进口。