市场回忆：1-2月，疫情后周期的主动预期，叠加冬储的补库预期，铁矿石价钱大幅下行，挤压卑鄙利润。3-5月构成质料与成材共振的负反馈上涨。地产数据确认弱势，花费的拐头确认玄色顶部，铁矿补库预期被证伪，转而买卖增产负反馈、质料补跌去库逻辑。6月开端，利空出尽，微观预期炒作再度被买卖。而成材利润的修复，给出铁矿反弹的契机，低库存中发运高铁水布景下，矿价强势运转继续。铁矿2023年上半年全体价钱依然是中枢下移的宽幅震动格式：整年供需格式上半年中性偏紧，下半年或转为宽松。

　　行情瞻望：上半年铁矿宽幅震动，价钱中枢下移，动摇幅度加大。上半年供给端偏宽松，主流矿山发运添加，出口同步上升，对应粗钢产量增量分明；钢厂库存保持低位，口岸库存去化后偏中性。供需构造在玄色中偏强，在限产平控还没有落地的布景下，估计铁矿继续挤压钢厂利润，走出反弹绝对强势构造；跟着成材需求证伪，后续存在补跌空间。

　　战略引荐：存眷1-5螺矿比做空时机。01利润200-230左近做空时机。7-8淡季铁矿存眷以罗纹节拍为锚停止区间操纵，淡季存眷补跌时机，冬储主动存眷反弹空间。

　　危害点：粗钢平控超预期提早落地，地产政策支持不迭预期。

舒适提醒：投资有危害，挑选需慎重。